近期，国内油脂供应充足、需求不旺，价格整体下跌。11月中旬美国上调大豆产量预测值后，国际大豆期货价格大幅下跌，进一步加深了国内油脂价格跌幅。

一直以来，菜油在高成本和低库存支撑下，跌幅相对较小，但随着与其他油脂价差的进一步拉大，后期价格将继续下跌。

首先，本周港口毛菜油价格比国产四级菜油价格低900元/吨，合理价差一般在500元/吨左右；同时，2013年1月到港的加拿大进口油菜籽成本下降，估算加工成四级豆油后比国产菜油低300元/吨。

另外，因菜油价格长期高位，替代量不断增加，市场需求大大降低。目前菜油与豆油、棕榈油价差分别增至每吨2100和4900多元，后期面临进一步下调空间。